Financial Instability and the International Debt Problem

نویسندگان در این کتاب به وضوح و قانع‌کننده استدلال می‌کنند که بحران بدهی که در ده سال گذشته اقتصاد جهان را تحت تأثیر قرار داده است به دلیل شکنندگی ذاتی بازارهای مالی است. دولت ها، مؤسسات مالی و وام گیرندگان، از جمله کشورهای در حال توسعه، به سادگی از این بازارها انتظار زیادی داشته اند. در دنیای نرخ‌های بهره نوسان، نرخ ارز و سیاست‌های نامشخص دولت، برای مؤسسات مالی عملاً غیرممکن است که تغییرات اساسی در فعالیت اقتصادی را از شوک‌های تصادفی تشخیص دهند.

The authors argue clearly and convincingly in this book that the debt crisis which has plagued the world economy for the past ten years is due to the inherent fragility of financial markets. Governments, financial institutions and borrowers, including developing countries, have simply expected too much from these markets. In a world of volatile interest rates, exchange rates and uncertain government policy, it is virtually impossible for financial institutions to effectively distinguish fundamental shifts in economic activity from random shocks.